根正苗红·原汁原味 | 4月26-27日华为管理大课青岛站报名通道开启-光明网博格本书不是总结他的投资策略，其实他的策略比巴菲特的主动投资还要简单与质朴，那就是指数化投资。指数化投资并非像主动投资那样试图战胜市场（即使是巴菲特这样的高手也只能通过长期投资略微跑赢市场），而是以每年加总只有0.1%-0.2%的成本而胜过那些在管理费之外还要收取盈余部分的20%的对冲基金。2008年指数化投资显示出明显优势。低成本、低换手率、零佣金的标准普尔500指数基金表现超出所有股票型基金近70%，超出美国所有大型股基金（公认为一种更合理的比较对象）60%以上。

上述新兴市场投资基金经理告诉记者，近期他与中国机构投资者沟通了解到，越来越多A股上市公司大股东与管理层日益重视“市值管理”，一方面拟增加股票回购与利润分红力度以提振股价，另一方面他们也愿意与各类投资者进行沟通，让后者了解企业业务发展状况与上市公司提升股东回报的一系列改革措施。

1.从资金流向来看，沪股通和深股通的买入金额均超过卖出金额，显示出外资对于中国股票的强烈兴趣。同时，北向资金成交金额占A股总成交额的比例达到16.80%，虽然交易活跃度有所下降，但仍然保持在较高水平。这表明外资对于中国市场的关注度和参与度依然很高。

2.纽约退休基金持有迪士尼260万股股票。虽然他们投票支持了艾格，但也委婉地提醒艾格，“迪士尼董事会需要真正的治理监督和有利的业务战略，以及做好继任者规划。”

3.下午盘没有考虑再添新仓，所以安安心心踏踏实实美美的睡了一觉。期货假期已做锁仓操作，不用理会。股票全仓买入，无卖出，所以也不用看盘。

4.据券商两融人士介绍，所谓利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易），是指投资者在同一交易日内，既融券卖出某只股票，又通过担保品买入这只股票，从而达到了变相T+0的效果。

5.看到一些人抱怨：股指涨，但个人的股票不涨，我最近一两周也有了这种感觉。不过股市的轮动效应非常明显，也是因为这个原因，我对亏损多的股票不敢轻易卖掉，因为亏得多，说不定下一秒好运就会转到它的头上。

监测第三阶段库存的交易者应保持谨慎。现在是密切关注趋势崩溃或持续的迹象的时候，因为股票可能会回到第一阶段，或者意外地飙升到新的第二阶段。

李明指出，上市公司是资本市场运行的逻辑起点，资本市场所有产品几乎都与上市公司相关。股票、债券、基金等金融产品的价值，取决于上市公司的质量和未来盈利能力。如果上市公司“说假话”“做假账”，必然会严重影响、干扰投资者的价值判断和投资决策，市场也就无有效运行，资本市场健康稳定发展也就无从谈起。

就比如我刚才所说的由于股价上涨可能导致暂时无回购注销，回购的价格不能高于前五个交易日平均收盘价的5%及以上。综上所述，腾讯和其他一些公司回购的股票是一定会强制注销的，回购注销的股本大于股权激励增发的股本，总股本就会下降。另外有一点就是关于静默期，有一些公司比如友邦保险、汇丰等公司由于其上市公司地位（多地上市，港股不是主要上市地）所以不受静默期影响，别人不能回购注销的时候，它们可以正常的回购注销。